环保PPP的风险与转机

2019-10-14 03:32 来源:m5彩票

  网上查不到李淳的任何新闻报道。

  但“低调”的他早是一名投资界“老兵”。在上世纪90年代,他在日本一家公司做投资总经理,那时他在中国每年投下1-2亿美元资金,投资企业达五六十家。

  李淳坚称自己是环保投资“新兵”,在李淳看来,部分环保PPP出现问题的主要原因是依靠资金的杠杆作用以小博大,不惜成本拓展市场等行为。

  在商海投资沉浮多年,他得出的结论是,傲立潮头的头部私募机构都有一个共性,即坚守价值投资。

  一

  半年前,李淳的名片变成了中关村青山绿水基金管理有限公司(下称青山绿水基金)执行总裁。

  公开资料显示,中关村青山绿水基金管理有限公司于2016年成立,由北京海德黑科技股份有限公司北控中科成环保集团有限公司、北京林大林业科技股份有限公司、启迪桑德环境资源股份有限公司共同出资设立、主投领域是市场化债转股、不良资产管理和环保领域。

  2015年-2017年间,PPP模式在环保业兴起,企业订单加速,大量环保业务打包为PPP项目。经过两年时间的飞速发展,进入2018年,部分环保企业危机浮现。

  李淳曾遇到一个城市投资环保项目,成本大概20亿,加上利润,23到25亿才是合理价位。但为把合同拿下来,有些企业报价刚到20亿,甚至亏点也干,不惜成本扩张,迅速占领市场。但这经不起任何风吹草动,抗风险能力非常弱。

  “环保的市场潜力很大。”李淳说,不止大江大河,不止某个工业污染,环保业既是国家大环境基本治理内容,也有牵涉老百姓身心健康、生活品质等方面的高科技项目。

  环保产业刮起热潮并非偶然。党的“十九大”报告提出了生态文明建设和生态环境保护的三个阶段目标:到2020年,坚决打好污染防治攻坚战;到2035年,生态环境根本好转,美丽中国目标基本实现;到本世纪中叶,把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国,物质文明、政治文明、精神文明、社会文明、生态文明将全面提升。

  在李淳看来,从国家宏观政策看,党的“十九大”报告提出的三个阶段目标,既为生态环境保护工作制定了时间表和路线图,也为环保产业指明了各阶段的重点任务。近年来,国家出台的一系列旨在鼓励和促进环保产业的政策,势必为生态环保和城市升级领域的增长铸就长期坚实的价值驱动力量。

  李淳说,从资源禀赋上来看,青山绿水基金管理公司股东为北京市国资委下属国有环保领域的领先企业,在环保领域深耕多年,在环保行业以及行业内多个细分领域具备较强的竞争力、领先的技术优势和市场优势。

  李淳还称,在股东资源禀赋上,其公司在生态环保和城市升级发展领域的价值投资具有独特的先天优势,该项优势可为公司在基金投资业务方面提供丰富的资源与技术支持。

  “一家优秀私募投资机构的基本使命,是把握改革开放和产业结构调整的时代脉搏,将自身的使命与坚守,融入到国家产业发展和社会价值创造的历史大潮之中。”李淳说。

  二

  在李淳看来,在供给侧结构性改革和金融去杠杆背景下,本轮债转股更加市场化,在实施主体、实施方式及实施原则上具有鲜明时代特征。

  自2016年起,国务院及有关部门陆续发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》《关于市场化银行债权转股股权的指导意见》《政府出资产业投资基金管理暂行办法》等政策文件,目标是推进供给侧结构性改革,加大对市场化债转股工作的支持力度。

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